以指数基金降低现货成本

期货价格是现货未来价格的指针，也就是说，期货的价格可以视为人们对未来现货价格的预期，所以期货与现货的价格息息相关，具有某种程度的互动性。而期货价格与现货价格之差，称之为基差。一般而言，因持有现货有仓储成本，所以期货价格会高于现货价格，亦即有正价差。
    但一旦市场失衡，也有可能现货价格会高于期货价格，而产生逆价差，无论有正价差或逆价差，都存在有套利空间。在愈接近交割日，期货价格会与现货价格贴近，基差也会愈来愈小，对避险者而言，可用期货的盈余来贴补现货的损失，以减少现货风险，所以指数期货常用来保护现货的价值不过对套利者而言，却有获利空间。
    利用期货与现货进行套利，当期货价格高于现货价格有正价差时，则买入现货而卖出期货；当现货价格高于期货价格有逆价差时，因指数基金只能作多，不能放空，只能在有正价差时，才能利用指数基金与指数期货进行套利。
    当指数期货高于加权指数约 200 点时即可买入指数基金，而卖出台股指数期货，随着接近最后交易日，基差逐渐缩小则可平仓，此时买卖动作与进场时相反。